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2年多烧掉64亿!叮咚买菜惊险上市,市值超55亿美元!

资讯 .2021-06-30

继每日优鲜后,生鲜电商叮咚买菜正式上市!北京时间6月30日凌晨,叮咚买菜正式登陆纽交所,股票代码为“DDL”,IPO发行价为23.5美元/ADS。开盘报28美元,盘中起伏不定,甚至一度跌破发行价。截至收盘,叮咚买菜股价报23.52美元,微涨0.09%,按收盘价计算市值55.43亿美元(约合人民币358亿元)。


梁昌霖:上市目的不是圈钱

叮咚买菜.png

叮咚买菜CEO梁昌霖表示,目前从二级市场拿钱还不是那么迫切。叮咚买菜在D轮及D+轮共融资10.3亿美元,现金流是够的,若此时市场特别好,价格、价值可以挂钩的话,公司多融一些;若市场不是很好,价格若低于应有的价值,那就少融一些,上市目的并不是圈钱。 


但值得注意的是,叮咚买菜在上市前夕,缩减了IPO规模。其在首次提交招股书中计划发行1400万股美国存托股票(ADS),后来变更为发行370.2万股美国存托股票(ADS)。以此计算,叮咚买菜股票发行规模削减了73.5%。


筹资额方面,叮咚买菜一度想要筹资3.57亿美元(约合人民币23亿元),缩水后的募资额则仅有8695万美元(约合人民币5.62亿元)。 


业内人士看来,叮咚买菜此次缩减募资规模,有很大可能与竞争对手“社区零售数字化第一股”每日优鲜上周五上市即破发的市场反应不佳有关。 


6月9日,叮咚买菜与每日优鲜几乎同时向美国证券交易委员会SEC提交上市申请文件。但此后每日优鲜提前到25日挂牌,且上市首日破发,收跌25%。6月29日,每日优鲜的股价依然不见好转,报收8.65美元,跌2.15%,市值仅剩20.37亿美元。从最终表现看,美国资本市场对前置仓生鲜电商的故事并不感兴趣。


2年多亏损64亿 


公开资料显示,叮咚买菜创立于2017年5月,致力于通过产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式。叮咚买菜官网显示,截至2021年5月,叮咚买菜服务范围覆盖上海、北京、深圳、广州、成都等30个城市,拥有超过1000个社区前置仓,服务用户3000多万。

买菜.png

从财务数据来看,目前,叮咚买菜仍处于亏损状态。2019年、2020年,叮咚买菜的营收分别为38.80亿元、113.36亿元;亏损达18.73亿元和31.77亿元。两年累计亏损50.5亿元。今年第一季度,叮咚买菜营收38亿元,净亏损达13.85亿元。

 

梁昌霖告诉记者如果想盈利,叮咚买菜在上海其实已经可以盈利了,“我们在盈亏平衡点上。但我们在控制,一个是毛利率还不能太高,二是营销费用,我们也保持着一定的比例,其实也可以降一降,这也不影响我们的大盘。”梁昌霖表示,即便如此,他认为目前还是应该扩大规模,“离开规模谈各种盈利,我觉得不是互联网时代人们的商业逻辑。”

 

专家:前置仓双雄距盈亏平衡较远 


同属前置仓模式的每日优鲜与叮咚买菜,从披露招股书开始,就一直被市场和投资者们拿来作对比。与2014年成立的每日优鲜相比,2017年入局的叮咚买菜属于后起之秀,扩张速度极快。


所谓前置仓,是将生鲜产品提前存储至社区附近的仓库,用户下单后即时配送。这些前置仓承担冷链存储和最后一公里配送的功能,通常为“暗仓”,租金成本低,完全放弃线下引流功能。


从GMV(平台总交易额)、收入规模和城市布局来看,叮咚买菜已在2020年超过每日优鲜,成为前置仓电商赛道的第一名,且增速领先;但每日优鲜的客单价显著高于叮咚买菜,2020年,每日优鲜、叮咚买菜两个平台的客单价分别为94.6元、57元。

 

新冠疫情的暴发使生鲜电商在2020年迎来发展契机,叮咚买菜的销售规模数倍增长,每日优鲜则显著提升了毛利率;但由于重自营、重仓配的重资产模式,两者均仍处于较深亏损状态。

 

东吴证券发布的研报表示,社区团购履约费用控制更优,也更接近盈利;前置仓的亏损可能仍将持续较长时间。“我们根据产业调研数据测算,社区团购在成熟地区的经营亏损可控制在GMV的10%以内,同时整体价格上仍有20-25%的优势,平台可通过适当提价实现盈利。而前置仓履约费用率明显高于社区团购,前置仓双雄21Q1经营亏损率在35%-40%之间,距盈亏平衡较远。” 


文章来源:每日经济新闻

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