7月26日晚间，据港交所文件显示，重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）正式通过港交所上市聆讯，有望成为中国“水果第一股”，中金公司为独家保荐人。招股书显示，洪九果品专注于主要原产自中国、泰国及越南的优质水果的全产业链运营，是中国高速增长的多品牌鲜果集团。

日前，另一水果零售链条的头部企业百果园也向港交所递交了招股书，目前来看，洪九果品更有望争夺“水果第一股”。

据财经天下报道，作为国内第一大榴莲分销商与第二大鲜果分销商，这已经是洪九果品二次递表港交所，2021年10月，曾向港交所递表，但随后失效。2019年，洪九果品也曾拟赴A股市场IPO。

成立于2002年的洪九果品，专注于高端进口水果和高品质国产水果的全产业链运营。按照2021年销售收入计，洪九果品为中国规模领先的榴莲分销商，市场份额占比8.3%，以及火龙果、山竹及龙眼的前五大分销商，2021年市场份额分别为2.2%、6.1%及2.8%。

但依靠海外进口，也为洪九果品造成一定风险。2021年，由于中国进口的若干车厘子被检测出阳性，导致市场需求急剧下降，车厘子的毛利率也由16.7%骤降至6.4%。

据其招股书显示，洪九果品为吸引留住客户，其水果平均售价也一再降低，终端批发商的平均售价由2020年13.1元/千克降至2021年10元/千克，新兴零售商则由14.4元降至9.4元/千克，截至2022年5月31日，洪九果品的平均售价仍处于下降态势。

各项支出中，洪九果品的销售成本占营收比重也是最多的一部分。2019年至2021年期间，其销售成本分别占营收的比重为81.1%、83.4%、84.3%。而其销售成本中水果成本是其比重最大一部分，即购买相关水果产品向水果供应商的付款，2021年为77.61亿元，占销售成本近90%。

销售成本占比逐渐上升，但是给经销商的价格却一降再降。或许这也是导致其毛利率下滑的原因之一，2019-2021年洪九果品的毛利率分别为18.9%、16.6%、15.7%。

鲜果分销商的地域化过于集中的问题，洪九果品同样也存在。华东地区及中国西南地区为其主要的营收来源，2021年分别占比35.3%以及25.3%，洪九果品从这两个区域中就实现了60%的营收来源。

据悉，截至2022年5月底，洪九果品形成了包括以榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄为核心共49种水果产品组合，并在14个水果品类中成功打造了18个水果品牌，每个品牌都代表了不同水果独特的优质属性，差异化产品也创造了品牌溢价。